二级市场观察:ETH近期价格表现及直接影响因素分析

近期,比特币上涨较为强势,数次尝试突破28000–28500的阻力区间;ETH则相对较为弱势,仅有一次测试1750的阻力位。ETH本文简要分析ETH近期的价格表现,以及可能的影响因素。

一、价格表现

ETH/BTC:自2022年MERGE以来处于下跌状态

**近一年,ETH相对BTC处于弱势状态。**从2022年至今的ETH/BTC指标来看,2022年初至6月份,处于下跌状态,从0.081下降至0.050附近。此后由于merge利好,出现反弹,2022年9月份回到0.8附近。merge落地之后,该指标处于整体下跌状态,目前为0.058,已经接近周线ema200附近。

不过,从长期来看,ETH/BTC处于增长状态。拉长时间尺度,2018年熊市期间,ETH/BTC最低达到了0.01,而2022年至今的熊市中,ETH/BTC最近为0.05。这主要源于ETH生态的发展壮大,较上一个熊市积累了大量的链上价值。

来源:tradingview

技术指标

日线上看,ETH自8月18日下跌之后,处于EMA200下方,MACD刚刚接近零轴。对比BTC,BTC在10月1日时,站上EMA200上方,MACD也突破零轴,进入水上区域。

二、影响因素

ETH的强弱程度,影响因素是非常复杂的。宏观层面,包括美联储加息政策的变动、SEC监管态度变化。微观层面,包括ETH生态的发展、二层的兴起、代币消耗与供应、市场资金参与热情等。仅就近期有明显变化的因素进行分析。

gas消耗大幅降低,ETH恢复通胀

2023年8月、9月,链上交易行为进入冷清期。一方面,链上没有新的热度项目,交易降低;另一方面,几个大的潜在空投项目出现了大量的黑客盗币、项目rug等行为,交互热情有所降低。

eth链上gas基本维持在10 gwei以下。链上活动的减少、gas费用的降低,使得近30天内,eth供应大于消耗,恢复了通胀,通胀率为0.275%,最近30天新增了2.7万枚ETH。

不过,整体来看,merge之后,ETH依然处于通缩状态,从merge至今,通胀率为-0.217%,共减少了27.7万枚ETH。

来源:ultrasound.money

质押放缓,排队等待质押代币减少

目前,以太坊共有活跃质押节点84.4万个,质押约2700万枚ETH,质押率达到了25.33%。

总体看,当前新增质押数比2023年第二季度明显降低了。

来源:OKlink

目前,等待参与质押的节点现共有5723个,而以太坊每日最多可以新增质押节点2700个,因此,如果没有新增代币的情况下,只需2到3天的时间即可处理完毕。这是自上海升级以来,等待参与质押节点数最少的时间段。

来源:beaconcha.in

近两个月创始人持续出售ETH

创始人Vitalik 相关的地址存在持续向交易所转移ETH的行为。10月7日,其再次向Bitstamp转移1000枚ETH(约合164万美元)。在过去两个月内,该地址一共向Bitstamp存入了4400枚ETH(约合 723 万美元)。

从数量和金额上看,这并不足以影响ETH的价格。但是,从情绪上看,会影响投资者持有的信心。

FTX黑客售出ETH,带来短期抛压

近7天影响ETH的主要事件,则是10月1日开始FTX黑客卖出ETH,买入BTC。

2022年11月,在 FTX 申请破产后不久,数亿美元开始从交易所余额中流出,进入黑客地址。2022年11月21日,黑客将18.5万枚ETH(3.08亿美元)分散存储在13个地址后,进入休眠状态。在休眠10个月后,黑客从9月30日开始转移并出售这些地址中的 ETH。

从9月30日至6日,从5个地址中转出7.5万ETH(1.2亿美元)。其中,7.1万枚通过THOR Chain跨链交换为 BTC。2700 ETH兑换为 165 tBTC 后通过Threshold Network桥接回Bitcoin网络。1500 ETH通过隐私网络RAILGUN_Project转移。这也导致10月6日下午THOR Chain宣布暂时进入维护状态。

目前黑客在 Ethereum 网络上8个地址中还持有11万枚 ETH(1.76亿美元)。原有的13个地址已经清空了5个地址。

来源:mest.io

合约数据

**主要关注持仓变化,ETH持仓整体处于下降状态。**2023年1月拉升至1600刀时,持仓处于年度最高水平,约237万枚。4月份拉升至2000刀附近时,持仓122万枚,为年度第二高点。8月18日下跌之前,持仓89万枚。当前持仓为73万枚。

相比年初高点,持仓下跌了45%;相比年度第二高点,持仓下跌了37%;相比8月18日下跌前持仓,下跌了17%。

来源:coinglass

三、总结

长期来看,相比上一轮熊市,ETH由于生态的发展,相比BTC汇率整体处于上升状态,从0.01上升至0.05以上。但从最近一年看,ETH相比BTC处于弱势位置,汇率位于下跌状态中。

基本面上,merge以来,ETH处于通缩状态,通胀率为-0.217%。但是,近两个月以来,链上交易冷清,gas收入大幅降低,ETH进入通胀状态,近30天年化通胀率为0.275%。

**质押数据上,上海升级以来,ETH质押处于持续上涨状态,当前质押率为25.33%。不过,近期质押新增数据有所放缓。**新增质押数量已经明显少于今年二季度数据;并且最近排队参与质押的节点数量也较少,是上海升级以来最少的时间段。

抛压上,创始人持续在卖出ETH,虽然数量不大,但是对代币的持有信心有不利影响。此外,受FTX黑客卖出ETH买入BTC的影响,面临较大的短期抛售压力。

**合约数据上,本年度ETH合约持仓处于下降趋势中。**相比年初高点,ETH合约持仓下跌了45%;相比年度第二高点,持仓下跌了37%;相比8月18日下跌前持仓,下跌了17%。

备注:本文数据截至2023年10月7日。

作者 :LD Capital Research
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